买卖价差分解：报价、实际、有效，以及 Roll 测度

价差不是一个数，至少是四个：报价、有效、实现、Roll。它们回答不同的问题，混为一谈会把交易成本报告整个看歪。这篇把四个定义、它们之间的恒等式和买卖弹跳的统计后果讲清楚。