进阶量化交易
量化学习路径第四阶段。你已经做过基础回测了。现在来学机构级量化公司真正在用的因子体系 — 以及每个因子模型那些诚实的边界。
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基础
- Alpha 因子是什么 Alpha 因子就是一个预测未来收益的数字。IC、IC IR、换手率,以及判断一个因子值不值得交易的残酷数学。
- CAPM 与市场 Beta CAPM、beta,以及打开多因子模型大门的三个著名失败。
因子模型
- Fama-French 三因子模型 市场 + 规模(SMB)+ 价值(HML)。30 年来的主力模型,也是美股收益分析的默认基准。
- Carhart 四因子模型 在 Fama-French 基础上加动量(UMD)。四因子分解是机构研究判断"真 alpha"的标尺。
- 因子动物园及其之后:哪些因子真正能扛得住交易成本 Fama-French 之外:质量、低波动、盈利性、投资、carry。扩展的因子菜单,以及哪些现在还能跑。
策略框架
- 动量策略:最稳健的因子,以及如何不被它搞死 横截面动量 vs 时序动量。金融里最稳健也最危险的因子。怎么搭一个能在下一次 2009 里活下来的动量策略。
- 均值回归策略:配对交易、统计套利,以及为什么容量有上限 配对交易、统计套利、Ornstein-Uhlenbeck。容量受限、被拥挤度杀死的真实 alpha。