深潜：交易执行
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- 激进 vs 被动执行：何时跨点差何时等 付半点差换确定性，还是赚半点差扛时机风险——执行里只有这一个权衡。紧急度、点差宽度、信息、库存、时段，都是往同一架天平上加的砝码。
- Broker 选择与执行质量：怎么判断你的 broker 真在干活 买方和 broker 之间隔着一道信息不对称。评分卡、并行测试、FIX 报文、TCA 对账——这些工具都在干同一件事：把那道墙拆矮一点。
- 执行质量基准：VWAP、TWAP、到达价、它们到底什么意思 每个执行基准都内置一种偏好：VWAP 奖励跟量成交，到达价惩罚耐心，IS 惩罚不成交。看懂 TCA 报告之前，先看懂尺子本身歪向哪边。
- 冰山单和隐藏单：为什么存在、告诉你什么 为什么有冰山单，怎么解读成信号，什么时候它们泄露了本来要藏的信息。
- 日内成交量分布：U 形、双 U、为啥一天大部分不重要 日内成交量曲线。U 形、双 U 形态、开盘和收盘竞价、怎么在它们周围安排执行。
- 流动性探测与寻源：找到没显示的量 显示簿只是流动性最薄的一层。往下每拿一层量，付的都是同一种货币：信息。这篇讲怎么找隐藏流动性、怎么理智地选暗池、扫单逻辑怎么设计才不漏底。
- 寻流算法：何时用狙击手、游击队还是行军 寻流算法拿成交确定性换更好的价格。狙击手、游击队、激进 POV 各自把这笔交换推到不同位置——选算法，就是选你愿意承担多大方差。
- 多资产执行：跨相关资产的协调交易 多腿策略的执行难点不在单腿，在腿与腿的关系：失衡暴露和信息泄露。这篇讲怎么让几条腿作为一个策略成交，而不是作为几笔互相出卖的单子。
- 订单簿冲击与事前成本估计 事前成本估计的四个成分，按「能直接算」到「只能建模猜」排一条谱。谱的哪一端在主导你的估计，决定了它可信到什么程度。
- 事后 TCA 与归因：度量发生了什么、为什么 事后 TCA 的意义不在报告本身，而在反馈环：量出实现成本、分解成成分、归因到 broker/算法/场所，再把结果喂回事前模型。环闭上了，明天的执行才会比今天好。
- 智能订单路由（SOR）：你的单子到底去了哪 你的成交从哪来不是你选的，是路由器替你选的，而路由器有自己的激励：费率、返佣、内部化、毒性。看懂这套激励，才知道它在为谁干活。
- 交易成本分析（TCA）：知道你自己实际付了多少 价格不是成本。TCA 是把运气从执行里剥出来的记账法：事前预算、实时驾驶、事后审计，三个时点记的是同一本账。